A股情報(bào)局：半導(dǎo)體行業(yè)迎來中美需求的共振

發(fā)表于：2017-11-07  作者：qingqingyuan  關(guān)注度：133

導(dǎo)讀：市場各大策略紛紛從價(jià)值向成長切換，經(jīng)歷了幾乎兩年的估值調(diào)整后，成長股已經(jīng)開始顯現(xiàn)較強(qiáng)的估值性價(jià)比。產(chǎn)業(yè)熱點(diǎn)和方向上，各大券商繼續(xù)看好掌握高端制造業(yè)最核心部分的半導(dǎo)體。另一方面，消費(fèi)品年底的估值切換也將帶來新一輪行情。

市場策略——關(guān)鍵詞：向新興產(chǎn)業(yè)切換，大公司整合繼續(xù)

A股策略：從價(jià)值轉(zhuǎn)向新興產(chǎn)業(yè)。昨日市場先抑后揚(yáng)，成長股果然開始大幅上漲，包括半導(dǎo)體芯片、集成電路、光學(xué)元器件等消費(fèi)電子行業(yè)的主題個(gè)股都出現(xiàn)了明顯拉升。繼申萬宏源策略分析師王勝看多新興產(chǎn)業(yè)之后，海通證券的首席策略分析師荀玉根也看好先進(jìn)制造業(yè)。荀玉根認(rèn)為，新時(shí)代的特征就是經(jīng)濟(jì)平、盈利上，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不斷升級(jí)、行業(yè)集中度提高。中國經(jīng)濟(jì)走向由大變強(qiáng)的階段，技術(shù)進(jìn)步是必然趨勢。從未來投資方向上，荀玉根認(rèn)為高端裝備（進(jìn)口代替、自動(dòng)化）、信息制造（5G、半導(dǎo)體、人工智能）、新能源車產(chǎn)業(yè)會(huì)有重大投資機(jī)會(huì)。

海外隔觀：大公司繼續(xù)整合。道指和納指紛紛創(chuàng)出歷史新高，無論是盈利、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)還是政策都是偏暖。從三季報(bào)看，企業(yè)盈利平均超出市場預(yù)期6.1%。經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)在特朗普的帶領(lǐng)下，預(yù)計(jì)加速增長。政策繼續(xù)看歷史上最大的減稅方案。半導(dǎo)體繼續(xù)整合，博通預(yù)計(jì)以1030億美元收購高通，帶動(dòng)芯片企業(yè)整體上漲。如果并購成功，將是科技企業(yè)歷史上最大并購案。

近期熱點(diǎn)——關(guān)鍵詞：新零售升溫、食品飲料迎估值切換、傳媒回歸內(nèi)容入口、芯片概念關(guān)注細(xì)分龍頭

1.零售：BAT戰(zhàn)略性布局，新零售及其數(shù)據(jù)或成焦點(diǎn)。11月6日，永輝超市（601933）收盤大漲8.32%，王府井（600859）、家家悅（603708）、蘇寧云商（002024）等漲幅均超4%，零售板塊整體漲幅達(dá)1.05%。雙十一臨近，BAT加緊備戰(zhàn)、新零售概念持續(xù)升溫、無人零售等頻頻獲得融資以積極姿態(tài)推進(jìn)落地。

機(jī)構(gòu)之聲：中信證券商貿(mào)零售分析師周羽看好消費(fèi)升級(jí)、整合提效推動(dòng)的行業(yè)景氣延續(xù)，建議重點(diǎn)關(guān)注四條主線：供應(yīng)鏈優(yōu)勢大、積極擁抱互聯(lián)網(wǎng)新科技提升市場占有率的標(biāo)的如：永輝超市（601933）、蘇寧云商（002024）；估值較低，場景價(jià)值大的地區(qū)商超領(lǐng)先者如：中百集團(tuán)（000759）、重慶百貨（600729）；電商成長股、旺季經(jīng)營有望超預(yù)期的：南極電商（002127）、跨境通（002640）；受益消費(fèi)升級(jí)的珠寶、化妝品牌：通靈珠寶（603900）、上海家化（600315）等。

2.食品飲料：二線白酒增速加快，食品飲料穩(wěn)賺估值切換。口子窖（603589）11月6日盤中漲停，水井坊（600779）收盤大漲6.23%、山西汾酒（600809）等跟漲，白酒板塊整體漲幅達(dá)2.98%；與此同時(shí)，乳制品龍頭伊利股份（600887）漲幅為4.35%，調(diào)味品龍頭海天味業(yè)（603288）漲近6%，整個(gè)食品飲料行業(yè)集體大幅拉升。三季報(bào)塵埃落定后，食品飲料行業(yè)今年以來收入與利潤增速均站新高，三季度機(jī)構(gòu)超配環(huán)比提升但仍低于歷史平均。

機(jī)構(gòu)之聲：招商證券食品飲料首席董廣陽明確提出，四季度茅臺(tái)環(huán)比增速雖將有所回落，但展望明年增速，確定且估值不貴；五糧液現(xiàn)進(jìn)入放量新周期，伊利三季報(bào)帶來的股價(jià)波動(dòng)放大來年股價(jià)空間。在此背景下，繼續(xù)建議買入一線白酒及食品龍頭，穩(wěn)賺估值切換空間，若有絕對(duì)收益資金兌現(xiàn)收益等因素帶來的股價(jià)波動(dòng)，不失為再度進(jìn)場好時(shí)機(jī)。精選估值有優(yōu)勢、來年增速加快的二線白酒。投資組合推薦：貴州茅臺(tái)（600519）、伊利股份（600887）、五糧液（000858）、中炬高新（600872）、安琪酵母（600298）等。

3.傳媒：內(nèi)容為王強(qiáng)勢回歸，資本大軍新晉首支國家隊(duì)。本周第一個(gè)交易日，受360私有化的刺激，掌閱科技（603533）開盤再度一字板。截至收盤，星網(wǎng)銳捷（002396）、分眾傳媒（002027）、視覺中國（000681）漲幅分別為4.71%、3.96%，文化傳媒板塊整體拉升超0.6%。11月5日，國內(nèi)第一只由國有傳媒集團(tuán)主導(dǎo)發(fā)起并運(yùn)作的文化產(chǎn)業(yè)母基金眾源資本，在上海市委宣傳部統(tǒng)籌下正式成立，基金總規(guī)模100億元；主題上，最終發(fā)售價(jià)定為每股55港元的閱文集團(tuán)即將于11月8日登陸香港上市，注意關(guān)注閱讀類相關(guān)投機(jī)會(huì)。

機(jī)構(gòu)之聲：招商證券傳媒首席顧佳在進(jìn)門財(cái)經(jīng)APP路演中強(qiáng)調(diào)傳媒付費(fèi)產(chǎn)業(yè)鏈的掘金邏輯，今年將是內(nèi)容付費(fèi)的第二輪小高峰。對(duì)標(biāo)A股此前持續(xù)暴漲的新經(jīng)典（603096），盡管短期回調(diào)但與此同時(shí)釋放一個(gè)重要信號(hào)，即付費(fèi)市場的細(xì)分龍頭，必然能夠在其業(yè)績和股價(jià)的底部受到資金的青睞，并保持高度的持續(xù)性。因此A股市場仍然堅(jiān)定推薦新經(jīng)典（603096），當(dāng)前正是布局的好時(shí)機(jī)！

4.芯片概念：行業(yè)集中度提高，關(guān)注細(xì)分龍頭。11月6日，中國科學(xué)院孵化的寒武紀(jì)科技公司在北京發(fā)布新一代人工智能芯片，采用了類似AlphaGo的深度學(xué)習(xí)技術(shù)，同時(shí)闡述了公司未來芯片產(chǎn)品研發(fā)路線圖。11月6日收盤，芯片概念股整體漲幅達(dá)3.73%，聚燦光電（300708）、蘇州固锝（002079）漲停，三安光電（600703）、盈方微（000670）、上海貝嶺（600171）、上海新陽（300236）漲幅均逾5%，分別為8.01%、6.33%、6.30%、5.98%。

機(jī)構(gòu)之聲：華泰證券計(jì)算機(jī)行業(yè)分析師高宏博分析稱，上周人工智能和芯片板塊表現(xiàn)突出，顯示了市場整體風(fēng)格偏向業(yè)績和估值的情況下對(duì)極具前景的高技術(shù)板塊仍舊熱情不減。投資策略上繼續(xù)建議重點(diǎn)關(guān)注明年30倍PE估值以內(nèi)，基本面良好的細(xì)分領(lǐng)域龍頭型公司。

天風(fēng)證券信息技術(shù)分析師沈海兵認(rèn)為，人工智能芯片龍頭寒武紀(jì)科技公司舉辦的首場發(fā)布會(huì)，中國科學(xué)院、科大訊飛、中科曙光、聯(lián)想集團(tuán)等都參與了，說明傳統(tǒng)芯片市場逐漸成熟，行業(yè)集中度提升，門檻提高，小企業(yè)的生存難度越來越大，而人工智能的發(fā)展將給半導(dǎo)體行業(yè)帶來新的機(jī)遇，人工智能芯片前景廣闊。

個(gè)股推薦——揚(yáng)杰科技（300373），增長將迎戴維斯雙擊

（1）公司三季度收入和利潤增速超過40%，增長進(jìn)入加速期；

（2）半導(dǎo)體行業(yè)無論海外還是國內(nèi)，都迎來高景氣時(shí)代，公司所處的集成電路分立器件行業(yè)有特殊競爭優(yōu)勢；

（3）近期半導(dǎo)體行業(yè)提價(jià)明顯，公司硅片產(chǎn)品四季度業(yè)績大概率繼續(xù)超預(yù)期；

（4）目前40%以上增速對(duì)應(yīng)35倍估值，行業(yè)進(jìn)入爆發(fā)期，公司將迎來戴維斯雙擊。