博通收購(gòu)高通或許為中國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)追趕美國(guó)投下陰影

發(fā)表于：2017-11-15  作者：qingqingyuan  關(guān)注度：114

全球半導(dǎo)體行業(yè)正在加速進(jìn)入整合期，并購(gòu)正在成為巨頭們保持行業(yè)地位以及迎接未來(lái)的保暖內(nèi)衣。但是中國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)卻可能錯(cuò)過(guò)這趟并購(gòu)大潮，在未來(lái)導(dǎo)致與美國(guó)同行差距繼續(xù)擴(kuò)大。

博通邀約并購(gòu)高通是2016年以來(lái)全球半導(dǎo)體大并購(gòu)的延續(xù)

美國(guó)時(shí)間11月6日，博通提出約以1300億美元，每股70美元的價(jià)格收購(gòu)高通，一時(shí)間令業(yè)界嘩然，一是這兩大半導(dǎo)體公司都是在全球前20大半導(dǎo)體公司中排名分別為第五名和第四名的巨頭（2016年IC Insights的研究報(bào)告），如果真的達(dá)成，將意味著一個(gè)半導(dǎo)體行業(yè)格局顛覆性的變化；二是高通公司作為在商業(yè)模式非常奇特的公司人們會(huì)期待如果被收購(gòu)會(huì)不會(huì)對(duì)下游的智能手機(jī)/汽車(chē)/以及其他硬件制造產(chǎn)業(yè)帶來(lái)新的變化，比如取消按照整機(jī)銷(xiāo)售額收取專(zhuān)利費(fèi)的模式。

昨天最新的消息是高通董事會(huì)以股價(jià)被低估正式拒絕了博通的收購(gòu)要約，但是這并不意味著這項(xiàng)邀約不會(huì)成為現(xiàn)實(shí)，博通完全可以繼續(xù)提高收購(gòu)標(biāo)的，所以這場(chǎng)半導(dǎo)體行業(yè)的世紀(jì)大并購(gòu)還有戲看。

半導(dǎo)體行業(yè)作為電子信息行業(yè)的基礎(chǔ)行業(yè)，其顯著性的特點(diǎn)是資本密集/智力密集以及需要長(zhǎng)期性的投入，尤其是要忍受因市場(chǎng)需求波動(dòng)帶來(lái)的短期利潤(rùn)大幅度虧損的痛苦。

所以半導(dǎo)體行業(yè)在自身發(fā)展過(guò)程中，就是一個(gè)收購(gòu)并購(gòu)不斷發(fā)生的歷史，因?yàn)橹挥斜г谝黄鸩拍苋∨^(guò)冬，同時(shí)也提高面向下游的議價(jià)能力。

進(jìn)入2016年，半導(dǎo)體行業(yè)全球大并購(gòu)進(jìn)入新的階段，在2016全球半導(dǎo)體企業(yè)營(yíng)收排名前十大的公司中，四成企業(yè)身涉并購(gòu)，有研究機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示：2016年前25大半導(dǎo)體廠(chǎng)商總營(yíng)收增加了10.5%，占整體市場(chǎng)74.9%，其余廠(chǎng)商總營(yíng)收卻下滑15.6%。

半導(dǎo)體行業(yè)的壟斷集中度持續(xù)增加。

在并購(gòu)金額方面，2016年全球并購(gòu)金額超過(guò)1400億，并購(gòu)案40多起。

而進(jìn)入2017年，上半年的公開(kāi)數(shù)據(jù)也顯示，并購(gòu)在延續(xù)，半年之內(nèi)已經(jīng)有20起并購(gòu)案發(fā)生，其中韓國(guó)SK收購(gòu)韓國(guó)半導(dǎo)體硅晶圓專(zhuān)業(yè)廠(chǎng)商LG Siltron，Broadcom收購(gòu)Cosemi光電業(yè)務(wù)，以及全球第二大集成電路封裝測(cè)試供應(yīng)商安靠（Amkor）與NANIUM S.A.達(dá)成收購(gòu)協(xié)議。

博通邀約收購(gòu)高通，則是這種大趨勢(shì)的延續(xù)。

全球IT產(chǎn)業(yè)變軟和產(chǎn)業(yè)集中度增加是半導(dǎo)體行業(yè)并購(gòu)的主要原因

全球半導(dǎo)體行業(yè)從1996年開(kāi)始加速增長(zhǎng)，主要驅(qū)動(dòng)力量是個(gè)人電腦、互聯(lián)網(wǎng)以及智能手機(jī)三大領(lǐng)域的增長(zhǎng)。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，1996年全球半導(dǎo)體銷(xiāo)售額只有1320億美元，到2016年高達(dá)3389億美元。

但是進(jìn)入2016年之后，半導(dǎo)體行業(yè)下游產(chǎn)業(yè)卻發(fā)生了三個(gè)結(jié)構(gòu)性的變化：

一是全球智能手機(jī)的增長(zhǎng)進(jìn)入瓶頸期，每年的出貨量維持在相對(duì)穩(wěn)定的狀態(tài)，尤其是在2016年全球智能手機(jī)年增長(zhǎng)率僅有為2.5%，是全球手機(jī)市場(chǎng)所經(jīng)歷的最低增長(zhǎng)率。

要知道，智能手機(jī)為代表的移動(dòng)設(shè)備是半導(dǎo)體行業(yè)最大的需求方，智能手機(jī)的增長(zhǎng)陰影加大了半導(dǎo)體行業(yè)的生存壓力。

二是全球IT產(chǎn)業(yè)變軟，即以云計(jì)算/大數(shù)據(jù)/軟件為代表的技術(shù)迅速普及和擴(kuò)大，尤其是云計(jì)算技術(shù)，成為滿(mǎn)足政府/企業(yè)信息化需求的主要方式，這影響了服務(wù)器的出貨量，Gartner數(shù)據(jù)顯示,2017年第一季度,全球服務(wù)器收入同比下降4.5%,出貨量較2016年第一季度下滑4.2%。

三是，也是最重要的，以智能手機(jī)和云計(jì)算為代表，下游產(chǎn)業(yè)的集中度迅速增加。在智能手機(jī)行業(yè)，蘋(píng)果、三星、華為、小米、OV占據(jù)了全球主要的出貨量，阿里巴巴/亞馬遜/微軟成為云計(jì)算服務(wù)的主要廠(chǎng)商。

這三大結(jié)構(gòu)性變化無(wú)疑降低了半導(dǎo)體行業(yè)的議價(jià)能力，同時(shí)由于華為、三星蘋(píng)果都在積極投入半導(dǎo)體研發(fā)，更是給其他半導(dǎo)體廠(chǎng)商帶來(lái)壓力。

那么對(duì)于半導(dǎo)體行業(yè)來(lái)說(shuō)，繼續(xù)抱團(tuán)取暖就成為必然選擇。

如果高通與博通合并成功，將會(huì)給中國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)發(fā)展帶來(lái)嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，中國(guó)追趕美國(guó)將更加困難

按照中國(guó)在集成電路上的發(fā)展規(guī)劃，到2030年，集成電路產(chǎn)業(yè)鏈主要環(huán)節(jié)達(dá)到國(guó)際先進(jìn)水平，一批企業(yè)進(jìn)入國(guó)際第一梯隊(duì)。

進(jìn)入第一梯隊(duì)，不只是銷(xiāo)售額，更為重要的是在半導(dǎo)體行業(yè)關(guān)鍵領(lǐng)域在技術(shù)水平上能夠國(guó)際巨頭媲美。

但是如果高通和博通合并能夠成功，毫無(wú)疑問(wèn)，將給中國(guó)的半導(dǎo)體含有個(gè)追求美國(guó)同行形成一個(gè)難以跨越的鴻溝。這兩家企業(yè)將在半導(dǎo)體行業(yè)的專(zhuān)利、資本、人才方面形成巨大的虹吸效應(yīng)和協(xié)同優(yōu)勢(shì)，并對(duì)下游的電子信息制造業(yè)形成更為強(qiáng)大的控制力。

尤其是在無(wú)線(xiàn)領(lǐng)域，隨著5G的到來(lái)，高通博通的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)將更加明顯，在移動(dòng)智能設(shè)備領(lǐng)域的話(huà)語(yǔ)權(quán)將會(huì)更大。

而中國(guó)的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)則在人才、資本和客戶(hù)方面面臨巨大的競(jìng)爭(zhēng)壓力。

同時(shí)在半導(dǎo)體這一高技術(shù)領(lǐng)域，中國(guó)資本在海外收購(gòu)時(shí)又面臨政治因素的不利影響，因此，對(duì)于中國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)來(lái)說(shuō)，分散競(jìng)爭(zhēng)的局面必須得到改變，在這方面，資本并購(gòu)在中國(guó)也已經(jīng)發(fā)生，但是無(wú)論數(shù)量還是規(guī)模，都還無(wú)法與國(guó)際半導(dǎo)體巨頭相比。

但是中國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)也并非沒(méi)有自己的優(yōu)勢(shì)，比如全球最大的智能手機(jī)市場(chǎng)、快速增長(zhǎng)的智能制造和智慧城市以及汽車(chē)聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)，尤其是電信領(lǐng)域?qū)?G和物聯(lián)網(wǎng)的投入。


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